多地漲價!水泥股反彈 基金QFII三季度已大幅增倉

多地漲價!水泥股反彈 基金QFII三季度已大幅增倉

(原標題:多地漲價!水泥股超跌反彈,基金QFII三季度已大幅增倉)

分析人士強調,當前位置市場過於悲觀,水泥股被嚴重低估。公募基金、QFII等機構則在三季度已經大幅增倉。

因多地發出水泥漲價通知,水泥股本週持續上漲。

分析人士強調,當前位置市場過於悲觀,水泥股被嚴重低估。公募基金、QFII等機構則在三季度已經大幅增倉。

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(圖蟲)

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水泥價格上行或持續至春節前

據市場反饋,爲提升盈利和整體水泥價格水平,11月1日起黑龍江、吉林地區主導企業繼續通知大幅上調水泥價格,42.5水泥掛牌漲幅70-100元/噸,個別型號報價漲幅達130-160元/噸。此外,受需求帶動,江西、安徽、四川部分地區也陸續通知水泥價格上漲,福建、重慶地區水泥價格如期上調。

進入11月,水泥的提價導致海螺水泥(600585.SH)等龍頭連續4日上漲,上峯水泥(000672.SZ)等多隻水泥股也在週二開始觸底反彈。

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而實際上,水泥的提價潮源自10月份。10月是傳統趕工旺季,雖然國慶長假期間,全國水泥需求銷量短暫下降,但節後,全國大部分地區水泥市場下游需求開始啓動。

與此同時,隨着秋冬季重污染天氣來襲,大氣污染綜合治理攻堅戰開啓,進入10月以來,河北、山東、山西、河南、湖南等省內地區實施水泥行業差異化錯峯生產政策,停工限產帶來的產量受限疊加旺季需求提升,多地水泥企業庫存出現回落,10月中下旬大部分地區水泥價格持續上漲。

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統計數據顯示,10月初全國水泥價格指數(CEMPI)爲146.8,月末報收150.88點,環比上漲3.11%,但同比仍下降1.4%。

預計部分區域水泥價格仍有持續上漲空間。華創證券分析師王彬鵬指出,今年的特殊之處在於,“多地區既要配合“十三五”規劃收官要求,又要保證全年經濟發展目標,重大投資項目落地和明年重點項目儲備,料將支撐水泥需求的穩定增長”。

中信證券羅鼎也認爲,全國水泥價格已進入上行通道,行業景氣料持續至明年春節前。他預計水泥全年價格仍將保持高位區間,銷量小幅增長,行業整體盈利保持穩健。

水泥行業盈利質量優秀

中建

今年前三季度,由於疫後需求持續恢復,雖有雨水洪水乾擾,水泥企業收入利潤同比穩增。

WIND統計顯示,A股19家主要上市水泥企業2020前三季度收入2359.87億元,同比增長4.52%;第三季度營收規模爲958.6億元,同比增長14.79%,環比下滑3.37%;2020第二季度、2020第一季度、2019第四季度單季營收同比增速分別爲14.35%、-26.29%和-0.79%。

2020年前三季度,水泥行業整體歸母淨利潤規模爲405.02億元,同比增長1.82%;第三季度歸母淨利潤規模爲154.72億元,同比增長4.72%,環比下滑19.27%,2020第二季度、2020第一季度、2019第四季度單季歸母淨利潤同比增速分別爲15.98%、-30.84%和8.65%。

中建

與上半年相比,2020前三季度水泥行業收入/歸母淨利潤同比增速提升4.7/1.1個百分點。

而從三季應收和淨利潤同比增長情況來看,疫情對於水泥行業的影響主要集中在一季度,二季度快速回升並保持增長。

第三季度雖然受雨水及洪水乾擾,全國整體水泥價格環比下行並低於去年同期,導致應收和淨利潤同比增速回落,但水泥企業仍保持優秀的盈利質量:

前三季度主要上市水泥企業毛利率爲30.2%,僅較去年同期下降2.0百分點,第三季度單季毛利率也達28.2%。

具體上市公司中,海螺水泥、亞泰集團(600881.SH)、萬年青(000789.SZ)、祁連山(600720.SH)、金圓股份(000546.SZ)、寧夏建材(600449.SH)、塔牌集團(002233.SZ)前三季度收入和淨利潤同比均保持增長,祁連山、寧夏建材、塔牌集團淨利潤同比增幅超過30%。

除福建水泥(600802.SH)、亞泰集團淨利潤較低,僅爲2.18億元和1.54億元外,有13家公司淨利潤超過4億元,海螺水泥淨利潤更高達247.19億元,華新水泥(600801.SH)、冀東水泥(000401.SZ)也達到40.24億元和20.94億元。

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水泥股被嚴重低估?

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作爲傳統行業,這樣的盈利能力超過了許多新興產業上市公司。然而,整個行業的股價走勢卻與此相悖,更沒有跑贏上證指數。

7月創出新高後,水泥板塊主要個股調整橫盤到8月中開始領跌上證指數,展開深度調整,陰跌不止至10月30日和11月2日,才整體創出低位,並在多地密集的發出水泥漲價通知中,開啓超跌反彈。

時代財經記者注意到,水泥股價9月以來持續下跌,大部分企業估值已回落至歷史30%分位,以海螺爲例,10月底PE跌至8倍以下PB跌至2倍以下。

對此,華西證券戚舒揚認爲,“市場對於水泥股過於悲觀”。在基本面沒有明顯惡化情況下估值大幅下殺,導致大部分公司回撤30%,部分公司回撤接近50%。當前位置,戚舒揚指出,“水泥嚴重低估,未來6個月板塊修復空間超過20%”。

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基金QFII提前增持

與散戶的越跌越賣不同,在8月中9月初以來的陰跌中,基金、QFII在逐步提升水泥股的配置倉位。

持倉數據顯示,截止三季度末,公募基金持倉水泥行業市值規模爲81.18億元。其中,基金重倉股市值規模合計爲79.41億元,環比第二季度末持倉規模回升63.6%;從結構上看,三季度主動偏股型基金配置水泥行業重倉規模46億元,環比上升40%,貢獻水泥行業重倉規模增量的43%。

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由於9月底,水泥股價格整體基本回落到6月30日水平,深圳投資界人士11月5日向時代財經記者表示,“三季度重倉股持股市值的環比增長,主要體現爲持股數量的增加,屬於實質上的增倉,而非單純的股價上漲”。

中信證券羅鼎則進一步指出,“三季度公募基金仍然低配水泥行業0.37個百分點”。上半年水泥行業基金重倉股市值規模合計爲48.55億元,而一季度末這一規模達120.45億元。

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統計數據還顯示,三季度末QFII持倉水泥行業市值規模爲48.52億元,較上半年末上升31.81%。

同期,陸股通持倉水泥股302.54億元,較上半年末上升8.93%。與基金和QFII不同,羅鼎稱,“三季度末陸股通已經超配水泥行業0.82個百分點”。

值得注意的是,三季度公募基金增持前5名個股爲,祁連山(3.89億元)、天山股份(1.5億元)、萬年青(1.46億元)、青松建化(0.69億元)、四川金頂(0.02億元)。

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而海螺水泥(-38.63億元)、冀東水泥(-13.21億元)、華新水泥(-3.14億元)、塔牌集團(-2.62億元)、上峯水泥(-1.61億元)則屬於被基金減持的前5名。

文章來源:時代財經 編輯:賈紅輝